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投資者理該有現金分紅選擇權

发布时间:2019-11-09 03:44:53 编辑:笔名

投资者理该有现金分红选择权

影响连续下跌,就是投资者用脚投票的结果

理论上有个“公司价值与股利无相关”的假说,但这个假说需建立在“完美且完全的资本市场”之上,有人忽视了这个前提,将此理论曲解为不分红更有利于公司发展壮大,那就成了荒谬了A股市场显然离完美市场相距甚远,一个突出问题就是委托代理,管理者私利与股东利益存在冲突,所以,只有管理者将公司的大部分盈利返还给投资者,相应减少管理者支配的现金,才可能抑制公司过度铺新摊子或特权消费,维护股东利益

在英、美等国的老牌市场,法律对投资者提供的保护比较到位,上市公司即使选择低股利支付政策,投资者一般也能理解,但很多公司却宁愿选择分配股利,为什么就因为考虑到只有通过分红“善待股东”,建立起良好的市场声誉,今后的融资才能得到投资者响应另外,法律通常要求养老基金、保险基金等机构投资者只能持有支付现金股利的股票,所以那些不派现的公司股票被排除在机构投资者的选择之外

面对强大的反对声,持有兴业银行的私募股东发出公开信,要求兴业银行每年必须用50%以上的利润分红,希望有10%以上股东共同跟随提出提案,由此促成公司召开临时股东大会但是,即使部分散户响应号召,若没有大股东的支持,恐怕这些提案也难通过,这些股民即使愿望再强烈,也无济于事

证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》规定,“股东大会对现金分红具体方案进行审议时,应充分听取中小股东的意见和诉求”,笔者认为,中小股东数以万计,要充分落实此条规定,还须有一些创新举措建议赋予投资者在分红方案上的自主决定权公司可提出现金派现、分红股两种不同方案,由投资者自主选择,红股数量为现金红利除以基准日公司股价比如若兴业银行现金分红为每股0.36元,基准日股价为12元,那么送红股方案就是每10股派0.3股(当然为此需要取消红利税、保证分红方案更为公平)

另外,由于当前国有产权虚位,公司高管有时成为国有股东代言人,为此,决定分红方案时应由国资委直接行使国有股东投票权,防止内部人影响或控制股东会表决结果

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