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日常消费品大宗品继续上涨生猪持续回落

发布时间:2019-08-15 16:37:04 编辑:笔名

日常消费品:大宗品继续上涨 生猪持续回落 2012-0 -20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行情回顾:在过去的两周内,农林牧渔指数上涨了2.57%,跑赢基准指数沪深 00涨幅0.6%。各子行业中,海洋捕捞上涨5.02%、畜禽养殖上涨4.66%、种子生产上涨了4.08%、饲料上涨 .0 %、粮油加工上涨2. 8%。

基础作物方面,近两周主要农产品价格几乎全线上涨。豆油和豆粕反弹强劲,我们之前也曾提及过压榨行业的亏损已达历史高点,在经历去年以来行业的洗牌后,行业拐点将会不期而至;豆粕的上涨主要是因为生猪补栏饲料需求。玉米价格继续强势上涨,市场认为我国目前玉米市场需求正逐步加大对进口的依赖度,且近几年来玉米库存量一直在减少,库存消费比从2008年的 2.16%降至2011年的16. 8%,预计未来政府将会择机选择增加玉米收储,我们认为对于玉米价格显著利好。

畜禽养殖方面,生猪价格连续7周回落,猪肉价格也连续4周回落,主要是受到需求转淡影响,但从供给上来看,生猪存栏量从12月份开始连续 个月出现下滑,生猪供应将继续增加,短期内对价格可能会造成打压。但值得注意的是,仔猪价格不断飙升,一方面自去年11月份以来疫情一直蔓延,尤其在2月份仔猪存活率全国仅为60%,补栏推高了仔猪价格;另一方面,养殖户更偏好养殖仔猪而不是通过母猪繁殖,使得仔猪需求量增加。我们通过调研了解到,未来二季度末至三季度生猪供应可能会出现紧张局面,缺口加大。

水产价格基本保持不变,蔬菜价格由于气温偏低影响市场供应量,连续5周攀升,寿光蔬菜价格指数创下历史新高。随着未来天气变暖,市场供应量将会增加,届时价格有望回落。

投资角度,我们建议关注畜禽类上市公司,因为今年整体来看行业景气度将会持续,估值水平在农业板块并不高,安全边际明显,如顺鑫农业、圣农发展;此外我们继续推荐12年业绩明显改善的公司,如敦煌种业、东凌粮油;以及外延式扩张有保障的大北农。

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